Что такое доверительное управление и как работает?

Сравнить тарифы на открытие брокерского счета и ИИС

По данным на сентябрь 2020 года около 7% инвесторов Мосбиржи пользовались услугами доверительного управления активами. В цифрах – это порядка 480 тысяч человек. Способ инвестирования через УК (управляющие компании) известен многим инвесторам. Разберемся подробнее, насколько оправдано вложение через управляющих на самом деле.

Что такое доверительное управление 

Доверительное управление или ДУ – это передача капитала в управление профильной компании. В роли УК, как правило, выступает брокерская или банковская организация, которая совершает операции на фондовом и срочном рынке для увеличения портфеля инвестора и извлечения максимальной прибыли.

ДУ не гарантирует получение доходности из-за непредсказуемости фондового рынка. Стимулом грамотного управления активами для компании являются комиссионные – часть прибыли, полученной от сделок, переходит УК в качестве вознаграждения.

Как работает доверительное управление:

• Инвестор самостоятельно определяет стратегию и инвестиционные цели.
• Аналитики реализуют стратегию, вкладывая финансы в активы.
• О динамике доходности инвестор получает регулярные отчеты.
• Расторжение договора по инициативе инвестора возможно на любом этапе реализации стратегии.

К доверительному управлению относятся не только прямые услуги брокеров и банков, ПИФы и БПИФы работают по аналогичному сценарию. Приобретая пай, участник биржи фактически вкладывается в фонд, управляющий капиталом по собственному усмотрению. Аналитики формируют пул ценных бумаг и регулярно ребалансируют его, повышая ликвидность.

Какие ценные бумаги можно передать на ДУ

Передать управляющей компании можно не все виды бумаг, а только:

• Акции коммерческих компаний;
• Государственные облигации;
• Муниципальные облигации;
• Корпоративные облигации.

Не подлежат доверительному управлению банковские сертификаты, векселя, чеки, сберкнижки и товарораспорядительные документы. 

В 2021 году самый простой вариант, вкладывать денежные средства – рубли или валюту. Большинство УК сформировали лояльные условия, установив для входа низкий порог инвестирования в 10 000 – 15 000 рублей. Фонды вовсе снизили стоимость паев до 1-10 рублей или $0,05. 

Управляющие компании имеют статус квалифицированных инвесторов, поэтому им доступно больше активов и рынков. Особенно это касается зарубежных ценных бумаг и бирж, выйти на которые можно только с крупным капиталом.

Как выбрать управляющую компанию

Деятельность УК находится под контролем государства. Компания должна иметь соответствующую лицензию и пройти аттестацию, чтобы официально управлять деньгами инвесторов. При выборе надежного партнера стоит обращать внимание на основные факторы:

1. Наличие лицензии. Информация о ней есть на сайте УК, а проверить данные можно на портале ЦБ РФ.
2. Надежность или кредитный рейтинг. Лучшим компаниям присваивают оценку A++ либо ААА. Рейтинговые агентства регулярно пересматривают его, повышая или понижая.
3. Чем больше средств у компании, чем шире линейка продуктов и стратегий, тем лучше. Крупный капитал позволяет извлекать повышенную прибыль.
4. Доход. Объективно, чем больше доход, тем выгоднее компания. Оценить его можно по историческим данным, в сравнении с графиком популярных индексов.
5. Условия управления УК могут полярно отличаться, выбирать нужно не просто самую низкую комиссию, а удобные тарифы для себя.
6. Инфраструктура и способ предоставления услуг играет большую роль, удобнее, если у компании есть офисы обслуживания, развит дистанционный сервис.

Как оценить результаты? 

Анализ результатов деятельности УК проводится по отчетам, которые формируются ежеквартально. Цифры помогают отследить динамику, доходность и эффективность управления активами.

Сравнение проводят с индексами. Положительный показатель, когда результат работы опережает индекс, демонстрируя больший доход. Однако на практике оценка должна проводиться комплексно и учитывать:

• Размер доходности в динамике, за прошедшие периоды, в сравнении с индексом.
• Прибыль в разрезе исторических статистических показателей.
• Анализ доходности по видам активов.

Главный фактор – соответствие результата первоначальным целям инвестора. Если они достигнуты или превзошли плановые ожидания, деятельность эффективна. В кризисные периоды доходность сокращается, потому что рынки массово «падают». Однако и в такие моменты УК является становится надежным партнером, ведь обладает большими опытом и возможностями, чем новичок на фондовой бирже.